登陆

中金:维持百度(BIDU.US)和携程(CTRP.US)估值和评级不变,当前估值有吸引力

admin 2019-10-03 278人围观 ,发现0个评论

智通财经APP得悉,近来,携程(CTRP.US)发布公司股东百度(BIDU.US)拟经过公开市场出售其所持有的部分携程股份。依据公司发表,百度将出售 3130–3600 万股携程 ADS(取决于超量状况),占百度当时持有的悉数携程 ADS 的 33–38%。买卖后,百度仍将持有 6920– 7390 万股携程 ADS,占携程活动股的 11.7–12.6%(摊薄后占比 10–10.8%)。买卖完成后将对百度奉献 10–11.6 亿美元现金。携程和百度洽谈赞同 ADS 出售后别离实施 90 天和 180 中金:维持百度(BIDU.US)和携程(CTRP.US)估值和评级不变,当前估值有吸引力天的锁定时。携程表明出价格是根据市场价且公司不会取得任何收益。此外,携程表明其与百度现在的事务协作不受影响。

中金公司发布研报称,保持对百度的中性评级和目标价 124 美元(有 20%的上行空间),对应 32 倍 2019 年和中金:维持百度(BIDU.US)和携程(CTRP.US)估值和评级不变,当前估值有吸引力 20 倍 2020 年非通用管帐原则市盈率,15 倍中心 2019 年非通用管帐原则市盈率(根据分部加总估值)。保持携程的跑赢职业评级与目标价 46 美元(43%上行空间),对应 26 倍 2020 年非通用管帐原则市盈率。

中金估计百度 2019 年 4 季度中心事务收入为 170 亿元(总收入 200 亿元减去云及其他事务收入),非通用管帐原则运营利润率为 50%。考虑公司在 AI 和 app 推行方面的投入,保存估计非通用管帐原则运中金:维持百度(BIDU.US)和携程(CTRP.US)估值和评级不变,当前估值有吸引力营利润率为 40%,对应 2019 年 4 季度中心非通用管帐原则每股盈余为 2.2 美元,2020 年非通用管帐原则每股盈余为 8 美元。10–15 倍 P/E 倍数即对应百度中心事务估值为 80–120 美元。一起,百度有 176 亿美元在手现金,对应每股 50 美元现金。

该行表明,百度或许将出售携程 ADS 取得的现金收益用于股票回购、现金分红或出资并购。咱们以为上述三种状况(尤其是前两种)都将有助于提高百度股价。百度账上现在有 176 亿美元现金,但主要以人民币的方式存在,估计此次买卖有望为上述三种景象弥补其海外现金财物。

关于携程,该行以为此次买卖或许在短期内影中金:维持百度(BIDU.US)和携程(CTRP.US)估值和评级不变,当前估值有吸引力响公司股价,但考虑到公司 2020 年非通用管帐原则每股盈余 1.8 美元(咱们的猜测值),以及携程在职业里的领先地位以及利润率扩张,咱们以为当时估值具有吸引力。

更多港股重磅资讯,下载智通财经app

更多港股及海外理财资讯,请点击www.zhitongcaijing.中金:维持百度(BIDU.US)和携程(CTRP.US)估值和评级不变,当前估值有吸引力com(查找“智通财经”);欲参加智通港股出资群,请加智通客服微信(ztcjkf)

请关注微信公众号
微信二维码
不容错过
Powered By Z-BlogPHP